原标题：持续上行
来源：期货日报
作者：冯翰尊
易盛能化A指数上周持续上行，截至6月25日，指数报收于1223.88点。
PTA方面，短期国际油价受宏观货币政策收紧预期影响高位回落，但供需面仍向好，中期重心上移趋势不变。PX—NAP略有回升，PX库存偏高，整体涨幅不及原油。冰醋酸现货偏紧，价格横盘整理。PTA成本近期略有调整，但考虑到油价重心仍趋上移，其成本重心有望跟随上涨。目前终端市场正值淡季，织造端库存压力大，江浙织机开工率缓慢走低。聚酯工厂延续阶段性促销策略，库存压力有所缓和，且今年聚酯生产效益好于去年，聚酯开工率表现略超市场预期，PTA刚需较佳。整体上，PTA供需将维持紧平衡状态，价格有望保持强势运行。
甲醇方面，各地陆续进入安检严查期，特别是鄂尔多斯矿震事件后，多地煤矿出现停工检修，煤制甲醇成本上涨140元/吨左右，开工率也随之下行。上周，兖矿榆林、永城龙宇等检修，榆林凯越、上海华谊等降负，后期新奥、宝丰、凯越、蒲城、广汇、新业、华亭、凤凰等多套装置仍有检修计划，累计检修产能超1000万吨，预计6—7月开工将持续回落。此外，华谊广西180万吨6月中旬开始试车预计月底投料，但考虑到投产的同时会配套150万吨/年醋酸装置，7月配套20万吨/年乙二醇装置，年底配套270万吨/年醋酸装置，因此实际外卖量较为有限。整体上，短期内地偏强沿海偏弱。一方面，建党大庆前内地煤矿及甲醇装置多有检修，煤制成本支撑较强，宁煤烯烃需求将回归；但另一方面，山东甲醛厂将关停，沿海部分烯烃已降负，甲醇到港量增加，基差持续走弱，中期看供给压力上升，6—7月平衡表预期仍是供过于求。
动力煤方面，大部分煤矿均按照核定产能生产，鄂尔多斯个别矿由于煤管票用完停产，整体供应仍受限。预计6月补库需求比较迫切，叠加进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地煤矿供应相对稳定，发运成本依旧较高，近期下游询货增多，港口市场情绪好转。迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，预计短期内动力煤偏稳运行。
玻璃方面，玻璃原片企业利润突出，厂家复产转产生产线积极，预计后期仍有一定程度的增产存在，产量可能出现小幅增长。需求方面，随着深加工企业与工地施工进程保持旺盛，旺季市场持续，原片订单采购增量明显，现货市场短期难有大幅下降的空间。库存方面，虽然累库已经持续近一个月，但是相比去年库存依然处在绝对低位，随着旺季的到来，库存并不能对价格形成打压。从供需面来看，雨季逐步走向尾声，玻璃旺季即将来临，在需求预期向好的情况下，产量在今后一段时间出现大幅提升的可能性不大，上周玻璃大幅上涨或只是价格再次向上发力的起点。短期来看，大宗商品价格似有抬头之势，监管对价格的影响或成为做多玻璃价格的主要风险因素。
责任编辑：赵思远
原标题：易盛能化A指数持续上行
