作者|于婞
来源|野马财经
继京东、京东健康、达达之后，5月28日上午9:20，京东系的又一家上市公司——京东物流在港交所正式挂牌交易。
5月28日，天朗气清，在京东集团总部的敲锣声中，刘强东迎来了他的第4家上市公司。
继京东(JD)、京东健康(6618.HK)、达达(DADA)之后，5月28日上午9:20，京东系的又一家上市公司—京东物流（2618.HK）在港交所正式挂牌交易，京东物流CEO余睿在敲锣仪式现场表示：上市让京东物流进入了新的发展阶段，也意味着要承担更大的社会责任。
市场信息显示，京东物流开盘价为46.05港元/股，比40.36港元/股的发行价涨逾14%，截至发稿，京东物流最高摸到47.75元/股，总市值一度超过2900亿港元。
反观在京东物流招股当天上市的顺丰房托，今日股价目前最高4.35港元/股，总市值34.72亿港元，远低于京东物流。
以今日的股价最高点来计算，京东物流总市值是顺丰房托的83倍有余，开盘到最高点的涨幅市值，也是超过了顺丰房托总市值的12倍。
这中间不排除市场投资人对于在香港上市的REITs物业资产包的估值认可程度较低，但也一定程度上反映了资本市场对于京东物流的偏爱。
资本市场的偏爱
从首次公开招股到正式挂牌，京东物流用了11天。
巧合的是，京东物流招股当天，也是顺丰房托登陆港交所的日子。
但资本市场对这两个行业巨头的反应却大不相同。
11天前，顺丰房托上市即破发，收盘跌16.47%，截至今日发稿，顺丰房托报4.34港元/股，还未回到发行价，总市值34.72亿港元。
而京东物流总市值今日最高已超2900亿港元，是顺丰房托总市值的83倍有余。
这一差距在公开招股时便见端倪。
在香港招股过程中，顺丰房托累计借出3.77亿港元孖展（即保证金），以公开募资额2.68亿港元来计算，相当于超额认购约0.41倍。
与顺丰房托招股遇冷不同，港股市场对京东物流表现的十分热情。
首次公开招股当天，截至5月17日下午6时，京东物流孖展暂录1127.6亿港元，以公开集资额7.92亿港元计，相当于超额认购约141.3倍。
如此鲜明的差距，也从一定程度上反映了资本市场对两家企业未来潜力的判断。
不难发现，虽然和顺丰房托一样对母公司存在强依赖度，但京东物流依赖度已连续三年下降，其收入中，来自集团和关联方的业务占比已从2018的70.9%降至近两年的62.2%和53.9%。
此外，顺丰房托此次上市，本质是为了盘活存量资产，拓宽融资渠道；而京东物流对自身的定位则是一体化供应链物流服务商，且按总收入计，其已是中国第一。
2020年京东物流一体化供应链收入占总收入的比重达到75.8%，是京东物流的主要收入来源，募资用途也将对其重点布局，这也成为京东物流未来最大的竞争优势。
2100万平方米的速度
天下武功唯快不破，这句话在物流产业上同样适用。很多时候，人们对物流最核心的期待就是“速度”。
京东物流的速度是有目共睹的。
“我平时各个电商平台都会用，各有各的好，但若碰到着急的事情，比如采购第二天就要用的东西，一定会选择京东，而且必须在筛选里面选京东物流”，一位热衷网购的90后告诉风云地产界（微信公号：fydcj888），“京东物流在晚上11点前下单基本都是次日达，上午下单甚至可以当日达。”
而京东物流的“速度”，很大程度上也得益于其一体化供应链。
所谓的一体化供应链，就是不同职能部门之间或不同企业之间合作进行的物流方式，目的是提高物流效率、降低物流成本。
2020年京东物流为超过19万家企业客户提供服务，涉及快销、服饰、家电、家居、3C、汽车和生鲜等多个行业，其中一体化供应链客户数达到5.27万家，相比2018年增长62%。
京东物流的一体化物流网络几乎覆盖中国所有的地区、城镇及人口，但这并不是一朝一夕就能形成的。
2007年，京东开始自建仓配一体化的物流体系。当年4月，京东设立华南区，覆盖福建、江西、湖南、广西、广东、海南6个省。同年，京东开始建立自己的配送队伍。
2008年11月，因库房面积不够，订单超过生产能力，京东不得不在网站上发出公告，劝阻用户别在京东下单。2009年京东在获得新一轮战略融资之后，决定自建仓库。
2010年开始，京东增加了食品仓、图书仓，并决定所有员工自己招聘。当年3月，京东推出“211限时达”，并开始着手设计“订单跟踪”功能，实现订单系统、仓储系统、分拨系统、配送系统、站点管理系统、配送员信息系统的打通联动。
2014年，京东启动渠道下沉战略，启动先锋站计划，京东近2万名配送员均可申请返回家乡开设站点。到2017年，京东物流完成了大件和中小件服务网络在中国几乎所有地区、城镇和人口的覆盖。
截至2021年第一季度，京东物流已在全国运营了超过1000个仓库，包含云仓在内，运营管理的仓储总面积超过2100万平方米，其中包括了32座大型智能化物流园区“亚洲一号”。服务范围更是覆盖了中国几乎所有地区、城镇和人口，全球可触达超过220国家和地区。
同时，京东物流拥有仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等五大服务产品，基于丰富的服务经验和深刻的行业洞见，可以为各行业定制一体化供应链解决方案。
京东物流的上市标志着通过一体化供应链服务和技术能力助力合作伙伴降本增效，提升用户体验的模式，得到了市场的充分验证，正在持续为客户创造价值百科。
著名经济学家、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，京东物流与传统物流的不同在于与供应链的结合，形成了一个以消费为引擎带动生产和供应链发展的新模式。京东物流定位“技术驱动的供应链解决方案及物流服务商”，数字化、智能化的发展趋势使得供应链更加科学、高效，让中国的大市场更加畅通，这是“十四五”规划建议中提到的“畅通国内经济大循环”的一个具体的实现方式。
6.18临近，物流小哥们又要忙碌起来，你什么时候会选择京东物流呢？欢迎评论区留言讨论！
责任编辑：陈悠然 SF104
原标题：刘强东的第4家IPO来了京东物流上市首日市值抵83个顺丰房托
